_______将项目中属于股东的现金流以杠杆权益资本成本来折现。

A.经营成本

B.所得税

C.经营成本节约额

D.固定资产折旧费

A.开办费投资

B.经营成本节约额

C.无形资产投资

D.固定资产投资

A．建设投资借款

B．补贴收入

C．流动资金借款

D．支付股利

E．维持运营投资

时代公司的债券原为AA级，但最近公司为A系列问题所困扰，陷入了财务困境，如果公司现在被迫破产，公司的股东将一无所获。现公司通过出售其过去投资的有价证券，动用其历年的折旧积累来筹集资金，准备对如下两个互斥项目中的一项进行投资，以避免公司破产。两个项目均在第1年年初投资1500万元，第1~10年的净现金流量(不包括第1年年初的现金流出量)及有关资料如表8-2所示。

公司加权平均资本成本率为15%，。

要求:

(1)各项目的期望年现金流量为多少？

(2)哪一个项目的总风险较大？为什么？

(3)分别计算两个项目在状况好和状况差时的净现值。

(4)如果你是公司股东，你希望选哪个项目？

(5)如果你是公司的债权人，你希望经理选哪个项目？

(6)为防止决策引起利益冲突，债权人预先应采取何种保护措施？

(7)谁来承担保护措施的成本？这与企业最优资本结构有什么关系？

A.建设投资

B.各项税款

C.折旧费

D.经营成本

A.增量现金流

B.净营运资本支出

C.机会成本

D.残值

A.本次发行前的总股本、本次发行的股份,以及本次发行的股份占发行后总股本的比例

B.前10名自然人股东及其在发行人处担任的职务

C.若有国有股份或外资股份的,须根据有关主管部门对股份设置的批复文件披露股东名称、持股数量、持股比例

D.股东中的战略投资者持股及其简况

你的公司正在为年采购量为15000个的声音识别计算机键盘设备(共4年)订单进行竞标。由于技术的更新，该设备在4年后将不会有更多的销售量。该产品的生产设备的购置成本为340万美元，同时将直线折旧至残值为0，净营运资本的投入为75000美元，将在项目期末回收。而生产设备在生产期末可以以200000美元的价格出售。每年的固定成本为700000美元，变动成本为每单位产品48美元。在合同以外，你认为该产品还可以在未来4年内销售到其他国家，预计销售量分别为4000、12000、14000、7000,定价为145美元。税率为40%，必要报酬率为13%。同时公司的董事长在净现值为10000美元以下时将不会接受该项目。那么竞标价应该设定为多少呢？

答:我们需要计算项目的竞标价，但项目存在额外的现金流。由于公司目前没有生产声音识别计算机键盘，因此这些额外的现金流属于项目的增量现金流。由于额外销售的数量和价格已知，因此可以计算这些销售的现金流。订单外的销售产生的现金流如下:

A.收到国家投入的固定资产

B.以银行存款偿还长期借款

C.将资本公积金转增资本金

D.以厂房对外单位投资